Please use this identifier to cite or link to this item:
http://hdl.handle.net/10773/7878
Title: | Portuguese sell-side analysts' reports: can they deliver? |
Other Titles: | A informação dada nos relatórios financeiros dos analistas portugueses |
Author: | Santos, Hélder Guimarães de Oliveira |
Advisor: | Pinho, Joaquim Carlos da Costa |
Keywords: | Economia das empresas Análise financeira - Relatórios Avaliação de empresas - Portugal Avaliação de desempenho |
Defense Date: | 2011 |
Publisher: | Universidade de Aveiro |
Abstract: | This paper studies the importance of Portuguese financial sell-side analysts’
reports by testing reliability in firms’ Price Target calculation and information
aptitude (deliver ability) in the content of sell-side analysts’ reports.
The importance of sell-side analysts reports has long been studied, mainly in
two different perspectives: the consequences of their work (market price
reactions, trading strategies based in analysts’ recommendations) and the
externalizations that influence their work (herding and bias behaviors).
We believe that before either perspective can explain their value, analysts
through their reports should be able to deliver the information users need and
offer coherent calculation that justifies the Price Targets.
We explore and encode the complete content of 73 reports from PSI20 listed
companies, and apply consistency and reliability procedures to test them.
Informativeness is tested against an ideal report (built mainly from the Jenkins
Report conclusions).
To test reliability in the Prices Targets calculations we investigate if the method
and the parameters of the evaluation are clearly disclosed and if the calculative
procedure is according to the theoretical conventions. O presente trabalho propõe-se avaliar a importância dos analistas financeiros Portugueses testando para isso a fiabilidade no cálculo dos Price Targets e a capacidade informativa dos relatórios que produzem. A utilidade dos analistas financeiros tem sido há muito estudada, por norma através de duas perspectivas: avaliando as consequências do seu trabalho (reacção dos mercados às suas recomendações e estratégias de investimento baseadas nessas mesmas recomendações) e por outro lado considerando as variáveis exógenas que influenciam o seu trabalho (comportamentos tendenciosos e de “arrebanhamento”). Acreditamos que antes de avaliar a pertinência destas perspectivas, importa averiguar se através dos relatórios que produzem os analistas financeiros fornecem a informação que os seus utilizadores necessitam. Para isso examinamos e codificamos 73 relatórios financeiros de empresas que integram o PSI20, testando-os em termos de informatividade e fiabilidade. A capacidade informativa é testada em confronto com um relatório ideal (baseado nas conclusões do Relatório Jenkins). Para testar a confiabilidade no cálculo dos Price Targets investigamos se o método e os parâmetros utilizados são expressos com clareza e se o processo de cálculo está em conformidade com aquilo que são os princípios teóricos aceites. |
Description: | Mestrado em Gestão |
URI: | http://hdl.handle.net/10773/7878 |
Appears in Collections: | UA - Dissertações de mestrado DEGEIT - Dissertações de mestrado |
Files in This Item:
File | Description | Size | Format | |
---|---|---|---|---|
244212.pdf | 2.63 MB | Adobe PDF | View/Open |
Items in DSpace are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.