Estratégias de momentum no mercado cambial: análise de potenciais retornos extraordinários

Abstract

O presente trabalho aborda a temática dos retornos provenientes das estratégias de momentum, visando a investigação e estudo de potenciais resultados positivos provenientes deste tipo de estratégia de mercado com incidência no mercado cambial, usando-se para isso uma amostra composta por vinte e três (23) diferentes moedas e um horizonte temporal de trinta (30) anos (1985-2015). São construídos 25 tipos diferentes (quanto a períodos de formação e manutenção da carteira) de estratégias, sobre as quais se comparam as suas diferentes rentabilidades e eficiências. Além disso, usa-se como comparação os resultados oriundos de regras técnicas de negociação, sendo neste caso concreto, as médias móveis. Isto irá permitir haver um termo de comparação para com os resultados de momentum alcançados e assim auxiliar a análise deste tipo de estratégia e a sua rentabilidade no mercado da moeda.

The present work addresses the issue of returns from momentum strategies, aiming the investigation and study of potential positive results from this kind of trading strategy with incidence on foreign exchange market, using a sample composed by twenty three (23) different currencies and a time-horizon of thirty (30) years (1985-2015). Twenty-five (25) different types (for periods of portfolio formation and holding) of strategies are formed, on which their different returns and efficiencies are compared. Besides, the outcome from technical negotiation rules are used as a comparison, in this particular case, the moving averages. This will allow a term to be compared to the momentum results achieved and thus help the analysis of this type of strategy and its profitability in the currency market.