Corporate Governance and firm’s performance: evidence from Euronext Lisbon

Abstract

This dissertation aims to examine de relationship between several Corporate Governance (CG) characteristics and performance in Portuguese listed companies. This study is based on a sample of Portuguese listed firms for a period between the years of 2010 to 2020. The main results show that higher level of managerial ownership and gender diversity may drive to a higher level of performance. However, no evidence was found that a representation of three or more female directors leads to an increase in performance. Additionally, the results suggest there is a negative relationship between leverage and performance when this is analysed with a market-based performance measure. Finally, we found evidence that the COVID-19 pandemic had a negative impact on corporate performance.

Esta dissertação procura examinar a relação entre diversas características de Governo das Sociedades e o desempenho das empresas portuguesas cotadas em bolsa. Este estudo baseou-se numa amostra de empresas portuguesas com títulos cotados em bolsa para o período compreendido entre 2010 e 2020. Os principais resultados sugerem que os gestores que são acionistas e diversidade de género conduzem a um aumento do desempenho das empresas. No entanto, não foi detetada evidência de que uma representação de três ou mais mulheres no conselho de administração conduza a um aumento no desempenho da empresa das empresas. Adicionalmente, os resultados sugerem uma relação negativa entre o endividamento das empresas e a rendibilidade, quando esta é medida através de um rácio de desempenho de mercado. Finalmente, foi encontrada evidência de que a pandemia COVID-19 teve um impacto negativo no desempenho empresarial.