A reação do mercado ao sentimento desportivo: evidência no campeonato do mundo de 2018

Abstract

O presente estudo tem como objetivo analisar e compreender a relação entre os resultados dos jogos das várias seleções presentes no mundial de futebol de 2018, e a consequente reação do mercado bolsista, avaliando a influência do sentimento do investidor na reação dos preços e volumes de transação dos índices de mercado, dando contributo para as finanças comportamentais ou evidência para a reação racional dos investidores na tomada de decisão. Deste modo, utilizamos o mundial de futebol de 2018, realizado na Rússia, como proxy do sentimento do investidor. Em termos globais, o estudo não fornece evidências da existência de uma relação direta entre os resultados dos jogos e a consequente reação do mercado, não permitindo verificar uma alteração dos padrões de humor dos investidores causados pelos resultados dos jogos de futebol. Este estudo contribui para a literatura recente das finanças comportamentais sobre o efeito do sentimento do investidor na reação do mercado. No entanto, os resultados obtidos sugerem que os resultados dos jogos do mundial de futebol de 2018 não influenciam a reação destes nas tomadas de decisão em relação ao mercado de capitais e, consequentemente, não influenciam a reação do mercado, tanto em termos de valor como de volume de transações, o que reforça os pressupostos da teoria das finanças clássicas.

The purpose of this study is to analyse and understand the relationship between the games results of the numerous national teams attending the FIFA World Cup 2018, and the subsequent reaction of the stock market, evaluating the influence of the investor sentiment on the reaction of transaction prices and volumes of the market indices, contributing to the behaviour finances or giving evidence to the rational reaction of the investors on decision-making. Thus, we used the 2018 FIFA World Cup of Russia to proxy for investor sentiment. Globally, the study provides no evidence of a direct relationship between games results and the subsequent market reaction, not documenting a change in investor mood caused by soccer games outcomes. This paper contributes to the recent literature on behaviour finance about the investor sentiment’s effect of on the market reaction. However, the obtained results suggest that the FIFA World Cup 2018 matches results do not influence the investors reaction on decision-making with regard to the capital market and, therefore, do not influence the market reaction in both transaction value and volume, which reinforces the assumptions of the theory of standard finance.