O grau de investimento definido por um indicador económico e financeiro

Abstract

No contexto econômico competitivo e globalizado no qual as corporações estão inseridas, emerge a necessidade de evolução constante para acompanhar as mudanças que o ambiente lhes impõe, visando a sustentabilidade e a perpetuidade. A evolução econômica e financeira das corporações pode promover o desenvolvimento de uma nação, mesmo que o aumento da concorrência no mercado obrigue-as a investirem em novas relações com o seu universo, buscando melhorar os seus níveis de desempenho mensurados por meio de novos instrumentos economicos e financeiros. Desta forma, o grau de investimento corporativo passa a ser relevante, pois pode gerar confiança em novos investimentos, sendo visto como sinônimo de economia forte. No concernente ao objetivo, esta tese teve como escopo o desenvolvimento de um indicador econômico e financeiro visando balizar o grau de credibilidade rating que as corporações apresentam em sua estrutura corporativa, por meio de um conjunto de índices econômicos e financeiros ligados à liquidez, à lucratividade, ao endividamento e à rentabilidade, provindos das demonstrações econômicas e financeiras das corporações estudadas. Este estudo caracteriza-se no contexto da tipologia aplicada, de objetivo descritivo com delineamento bibliográfico, na amplitude da problemática, caracteriza-se como quantitativo, compreendendo a população de 70 corporações brasileiras reconhecidas pelas certificadoras internacionais, Standard & Poor's, Moody's e Fitch Ratings, as quais detinham o grau de investimento corporativo no ano de 2008. Quanto aos métodos e procedimentos estatísticos, primeiramente utilizou-se a análise descritiva com vistas ao resumo dos dados, posteriormente foi feita a análise de correlação por meio do Coeficiente de Correlação Linear de Pearson, aplicando-se em seguida a análise de regressão. Em seguida para a confecção do modelo utilizou-se a análise fatorial e para testificar sua confiabilidade o Alfa de Cronbach, utilizou-se também a análise discriminante, para classificação dos quartis. As conclusões do estudo baseiamse nos resultados apresentados pela evolução do tratamento estatístico, que inicialmente apresentam uma correlação predominantemente fraca, no entanto isto não invalida a correlação de Pearson, pois todos os coeficientes apresentaram uma significância de (p<0,05). Na aplicação da análise de regressão, todos os modelos apresentaram resultados satisfatórios sendo perceptível a existência de uma forte correlação. A confiabilidade do modelo de grau de investimento corporativo provindo da análise fatorial foi testificada pelo coeficiente do Alpha de Cronbach, que apresentou valor de 0,768, o que indica consistência interna satisfatória ao estudo. O grau de investimento na base longitudinal de 2008 a 2010 apresenta variabilidade de 95,72% a 98,33% de acertividade. Portanto, conclui-se que o indicador criado por este estudo, possui condições de ser utilizado como base de definição do grau de investimento de corporações empresariais.

In the competitive and global economical context where corporations are inserted, the need for constant evolution comes forward in order to follow the changes imposed by the environment, aiming sustainability and perpetuity. The economic and financial evolution of companies may promote the development of a nation, even though increasing market competition forces them to invest in new relation with their universe, seeking to enhance performance rates measured through new economic and financial instruments. Thus, the corporate investment grade becomes relevant, for it can provide confidence in new investments, representing strong economy. Regarding the goal, the scope of this study was the development of an economic and financial indicator aiming to delimit the investment grade that companies present in their corporate structures, through a set of economic and financial indexes related to liquidity, profitability, debt, and yield, from economic and financial demonstrations of the corporations studied. This study is featured in the context of applied typology, of descriptive goal with bibliographic outlining, in the extent of the issue it is featured as quantitative, comprising the population of 70 Brazilian corporations recognized by the international certifying agents Standard & Poor’s, Moody’s and Fitch Ratings, which held the corporate investment grade in the year of 2008. As for the statistical methods and procedures, firstly a descriptive analysis was used considering the data summary, later a correlation analysis was performed through Pearson’s Linear Correlation Coefficient, followed by the application of the regression analysis. After that, a factorial analysis was used for the confection of the model and Cronbach’s Alpha was used for testifying its reliability, it was also used the discriminatory analysis for classifying the quartiles. The conclusions of the study were based in the results presented by the evolution of the statistical treatment, which initially showed a mostly weak correlation; however, it does not invalidates Pearson’s correlation because all the coefficients presented a significance of (p<0.05). In the regression analysis application, all the models presented adequate results, determining the existence of a strong correlation. The reliability of the model of corporate investment grade from the factorial analysis was testified by the Cronbach’s Alpha coefficient that presented value of 0.768, therefore indicating satisfactory internal consistence to the study. The investment grade throughout the longitudinal base from 2008 to 2010 presents variability from 95.72% to 98.33% of assertiveness. Therefore, it is concluded that the indicator created by this study offers conditions for its use as a base for defining the investment grade of business corporations.