Gestão dos resultados: o caso das empresas em insolvência do distrito de Aveiro

Abstract

A gestão dos resultados assume-se como um tema de destaque para todos os utilizadores da informação financeira, tendo ganho maior destaque após a divulgação de escândalos financeiros a nível internacional. O presente trabalho tem como principal objetivo analisar se as empresas insolventes do distrito de Aveiro, empreendem práticas de gestão dos resultados. A literatura relativa às práticas de gestão dos resultados por empresas que enfrentam problemas financeiros, sugere que estas empresas gerem mais resultados do que as empresas que não enfrentam tais dificuldades, fazendo-o em maior vultuosidade nos anos anteriores ao anúncio do estado de insolvência/falência e ainda, que no ano anterior ao anúncio de insolvência/falência, existe uma reversão dos efeitos da gestão praticada anteriormente. Assim, através de uma metodologia baseada numa amostra de controlo e na análise de rácios, propusemo-nos a testar se as evidências recolhidas da literatura se verificavam nas empresas com problemas financeiros do distrito de Aveiro. A evidência permitiu confirmar que as empresas insolventes do distrito de Aveiro gerem mais os resultados do que as empresas que não enfrentam tais problemas e que o fazem nos períodos anteriores ao anúncio do estado de insolvência, particularmente dois anos antes. As conclusões obtidas patenteiam um contributo para a comunidade científica e para todos os utilizadores da informação financeira, em particular as instituições financeiras. As principais limitações estão relacionadas com a reduzida dimensão da amostra e o diminuto número de anos em análise que, no entanto, poderão vir a tornar-se pistas para eventuais investigações futuras.

The earnings management assumed as a prominent topic for all users of financial information, having gained greater highlight after the financial international scandals. This main objective of this dissertation is to analyse if insolvent companies in the district of Aveiro undertake earnings management practices. The literature related with earnings management by distressed firms suggests that these firms engage more in earnings management practices than non-distressed firms, especially in the years preceding the insolvency/bankruptcy announcement, furthermore, it demonstrates the reversal of the effects of the previous management in the year preceding the insolvency/bankruptcy. Thus, through a methodology based on a control sample and ratios analysis, we proposed to test if the evidence collected from literature was verified in Aveiro’s district distressed firms. The evidence gathered confirms that the referred companies are more involved in managing earnings than non-distressed firms, this is seen in the periods prior to the insolvency announcement, particularly in the preceding two years. The obtained conclusions represent a contribution to the scientific community and to all users of financial information, especially financial institutions, not obliterating the limitations related to the small sample size and the restricted number of years under analysis, which can however become clues to possible future investigations.