Volatilidade de preços das importações, exportações e termos de troca : o produto como fator explicativo da volatilidade

Abstract

O presente trabalho tem o intuito de relacionar a volatilidade de preços das exportações, importações e termos de troca com o produto, em 9 países (tendo como referência Portugal), onde o principal objetivo e contributo para a literatura, será compreender de que forma as variações do produto interno bruto influenciam a volatilidade de preços. Para o efeito foi utilizada a metodologia GARCH inicialmente para determinação da volatilidade dos preços e posteriormente utilizado o modelo de vetor autorregressivo (VAR) para apurar as interações de curto e longo prazo das variáveis em estudo e por país. A volatilidade de preços, em alguns países, não foi ao encontro do que inicialmente era esperado, verificando-se ainda que, em alguns países, as variações do produto não explicam a volatilidade de preços. Foi na Letónia que se encontrou maior capacidade explicativa do índice de produção industrial tanto sobre volatilidade de preços de exportações e de importações bem como nos termos de troca. Assim, fundamenta-se a conclusão de que cada país tem um comportamento único, embora possam surgir alguns padrões. Os nossos resultados permitem que exportadores e importadores de mercadorias percebam que a volatilidade de preços é mais relutante em sofrer com impactos devido ao crescimento económico per si.

The present work aims to relate the volatility of prices of exports, imports and terms of trade with the product, in 9 countries (with reference to Portugal), where the main purpose and contribution to the literature, will understand how changes in the gross domestic product influence the price volatility. For the effect it has been initially used the GARCH methodology to determine price volatility and afterwards used the vector autoregressive model (VAR) to infer short and long run interactions between the variables under study and by country. The volatility of prices, in some countries, the meeting than was initially expected, noting that, in some countries, changes in the product does not explain the volatility of prices. It was in Latvia that we found higher explanatory capacity of industrial production both over the price volatility of export and import prices as well as over terms of trade. As such, we provide reasoning to the statement that each country has a unique behavior, although some patterns may arise. Our results allow that exporters and importers of commodities realize that hardly price volatility is affected due to economic growth per si.