O equilíbrio financeiro de curto prazo e a rendibilidade das empresas portuguesas

Abstract

O estudo pretende analisar a relação entre o equilíbrio financeiro de curto prazo e a rendibilidade, numa amostra de 49 empresas com títulos cotados na bolsa Portuguesa, para o período de 8 anos, compreendidos entre 2006 e 2013, recorrendo à metodologia dos dados em painel. A rendibilidade (variável dependente) foi medida através da rendibilidade operacional do ativo. Foram consideradas como variáveis independentes a duração média de inventários, o prazo médio de pagamentos, o prazo médio de recebimentos e o ciclo de conversão de caixa. O rácio de endividamento geral e a dimensão da empresa foram consideradas como variáveis de controlo. Os resultados em geral permitiram concluir que as variáveis não apresentaram significância estatística, o que significa que não podem ser consideradas variáveis explicativas da rendibilidade.

The study intends to analyze the relation between the short term financial balance and the profitability, in a sample of 49 companies with listed stocks in the Portuguese Stock Market, for an 8 years’ period, comprehended between 2006 and 2013, utilizing the methodology of panel data. The profitability (dependent variable) was measured through the variable return on assets. Were considered as independent variables the average duration of inventories, the accounts payable period, the accounts receivable period and the cash conversion cycle. The general debt ratio and the company dimension were considered as control variables. The results in general allowed to conclude that the variables did not present statistical significance, which means that they cannot be considered explanatory variables of the profitability.