Efeitos da internacionalização na estrutura de capital: Lusiaves

Abstract

O estudo da estrutura de capital ótima de uma empresa recai numa temática que revela claramente a interação entre fatores internos e fatores externos à empresa. Neste contexto, o presente estudo explora o efeito do grau de internacionalização, via exportações, sobre a estrutura de capital das empresas. Para além do enquadramento teórico, nesta tese explora-se empiricamente o tema. O estudo parte do caso da empresa onde a candidata desenvolveu o seu estágio, o Grupo Lusiaves, o qual engloba empresas com diferentes graus de envolvimento internacional. A análise permite concluir que as empresas exportadoras do Grupo Lusiaves evidenciam um maior endividamento total, e um maior endividamento de médio e longo prazo. Numa segunda componente empírica o estudo é aplicado a uma amostra de 200 empresas portuguesas de quatro setores de atividade distintos, associados ao sector da Lusiaves. Do estudo conclui-se que as empresas com atividade exportadora apresentam um menor rácio de endividamento, não se registando efeitos de não linearidade.

The study of optimal capital structure of a company rests on a theme that clearly reveals the interaction between internal factors and external factors to the company. In this context, the present study explores the effect of the degree of internationalization through exports, on the capital structure of companies. In addition to the theoretical framework, this thesis empirically explores the theme. The study starts from the case of firm where the candidate has developed her stage, Lusiaves Group, which includes companies with different degrees of international involvement. The analysis shows that the exporting companies of Lusiaves Group show a greater total debt and higher levels of medium and long term debt. A second component empirical study is applied to a sample of 200 Portuguese companies of four distinct sectors of activity associated with the Lusiaves sector. The study concludes that companies with export activity have a lower debt ratio, without effects of nonlinearity.